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時間：2012-09-19  

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      昨日，連焦炭期貨走勢強勁，主力合約1301報收于1471點，上漲2.87%。宏觀面利好致使鋼材市場平穩，短期在庫存有所消化支撐下，焦炭與螺紋仍有聯動走高可能。
      近期，基本面利好鋼材與焦炭期價聯動走高。本月初期，發改委再次公布批復13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目。這些實質性項目總投資規模超過1萬億元，對于整個國內經濟及鋼材市場而言，具有相當大提振作用。其次，隨著鋼價逐步走低，國內鋼企紛紛加大了減產力度，這從7月份的產量可見端倪。
      最新數據顯示，9月上旬中鋼協企業粗鋼日產量為156.5萬噸，旬環比增加2.9%，全國估算值為189.5萬噸，旬環比增加1.2%。雖然如此，但此數據已創出近月新低，8月下旬重點大中型企業粗鋼日均產量為152.14萬噸，旬環比下降3.73%；預估8月下旬全國粗鋼日均產量為187.15萬噸，旬環比下降3.05%。
      在需求支撐下，山西煤企業交投力量逐顯活躍，刺激焦化企業加大采購力度。數據顯示，庫存本周有所下滑，近期焦化企業出貨情況稍有好轉，鐵廠補貨意愿加強，雖然處于高位狀態，但鐵礦石下滑及下游預期利好驅動鋼廠扭虧局面。短期而言，焦炭采購價格打壓會有所緩解，整體恢復情況需關注庫存消化力度，及利好能否對預期需求有實質性進展。
      此外，據統計，8月份我國焦炭及半焦炭出口量為5萬噸，是2012年以來的又一低值，與此前月份出口的焦炭200萬噸可謂天壤之別。1至8月焦炭出口量為75萬噸，同比減少74%。8月焦炭出口價格為每噸489美元，環比單價均上漲23美元，主要是由于高關稅所致。
      不過，近日焦炭市場運行較弱勢，焦企普遍對繼續降價較抵觸，部分地區有拉漲意愿，但下游需求低迷制約，拉漲力度有限。邢臺準一級冶金焦出廠含稅價1200-1210元/噸，下跌20元/噸，唐山二級冶金焦到廠含稅價1200-1220元/噸，下跌30元/噸。
      五礦期貨表示，鋼材庫存下降明顯，后期鋼材需求將有利拉升螺紋鋼和焦炭期價，且鋼焦價格階段性底部初步形成。螺紋鋼現貨市場已先于焦炭走強，而焦炭現價局部地區仍處弱勢慣性下跌，未來兩周有望企穩，相比而言，鐵礦石價格有望見底回升，螺紋鋼底部支撐更為強烈，預期焦炭價格仍有反彈可能。
      鑒于焦炭和鋼材上下游關系，本次反彈是螺紋鋼期價與焦炭期價的聯動所致，而隨著國家穩增長的繼續推動，鋼材需求或將有所提升，后期鋼焦聯動反彈仍將持續。
      不過，從技術上來看，焦炭在此輪反彈節奏中趨于周10MA一線，后期或將趨弱震蕩。

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