時(shí)間：2012-06-12  

---

      原油價(jià)格暴跌，經(jīng)濟(jì)增速下行，煤炭股在本周一的市場(chǎng)大跌中格外受傷。展望6月，面對(duì)一系列基本面的不利因素，海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)體的逆周期政策或?qū)⒊蔀槊禾抗勺畲笙Ｍ凇Ｈ绻哳A(yù)期落空，那么煤炭板塊的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)可能還需要繼續(xù)等待。 分析人士指出，引發(fā)昨日煤炭股劇烈調(diào)整的原因有三： 

      首先，整體市場(chǎng)大幅下跌。上周公布的PMI數(shù)據(jù)難及預(yù)期，而逆周期政策出臺(tái)的預(yù)期又開(kāi)始逐漸降溫，加之歐美股市上周五大跌，以及國(guó)際板預(yù)期再度若隱若現(xiàn)，使得周一滬深股市深幅調(diào)整。

      其次，原油價(jià)格大幅下跌。在歐債危機(jī)又一次爆發(fā)的情況下，上周?chē)?guó)際原油價(jià)格大幅下挫，目前紐約輕質(zhì)原油價(jià)格已經(jīng)從每桶110美元的高位跌至82美元附近。作為原油的重要替代品，煤炭?jī)r(jià)格與原油價(jià)格高度正相關(guān)，這也導(dǎo)致煤炭股本周一明顯受挫。

      第三，煤炭行業(yè)基本面壓力較大。據(jù)招商證券數(shù)據(jù)，煤炭行業(yè)目前面臨庫(kù)存高企、煤價(jià)下行的不利局面。統(tǒng)計(jì)顯示，上周秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格整體大幅下跌，環(huán)渤海動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)低迷，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)下跌7元/噸，跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，已連續(xù)4周累計(jì)下跌13元/噸；上周煉焦煤價(jià)格局部下跌，臨汾焦煤下調(diào)75元；無(wú)煙煤市場(chǎng)價(jià)格也同樣大幅下跌。在庫(kù)存方面，上周秦皇島港口庫(kù)存794.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加83.3萬(wàn)噸；山西煤礦庫(kù)存環(huán)比增加92.29萬(wàn)噸至1931.73萬(wàn)噸。 

展望6月份，從基本面看煤炭股依舊壓力重重，海內(nèi)外政策面變動(dòng)將決定該板塊的短期走向。 當(dāng)然，從目前角度看，在通脹壓力下，國(guó)內(nèi)、國(guó)際逆周期政策在短期大面積出臺(tái)的可能性仍然是小概率事件，這或許意味著，煤炭股短期實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的可能性并不是很大。有分析人士指出，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，短期介入煤炭股的風(fēng)險(xiǎn)還是客觀存在的。